Kryptovalutor är inte finansiella produkter som aktier, obligationer och valutor (åtminstone ur juridisk synvinkel just nu), men de liknar varför de kan handlas. Precis som vi har börsen för handel med aktier, kryptobörser finns i syfte att handla kryptovalutor. Reglerna för handel på börsen antar vi ofta gäller även för handel med kryptovalutor.

Även om den rättsliga ramen för reglering av kryptovalutor ännu inte är fastställd, finns det några grundläggande handelsaktiviteter som man förstår är olagligt och utgör ett brott. Ett exempel är insiderhandel. Ett annat exempel är känt som tvätthandel.

Vad är Wash Trading?

Tvätthandel är en process där en näringsidkare säljer och köper ett finansiellt instrument i syfte att skapa vilseledande och artificiell aktivitet på marknaden. I det här fallet är det “finansiella instrumentet” ett kryptomynt eller -token.

Tanken är att sälja med förlust och återköpa för att ge intryck av att det finns faktisk handelsaktivitet – när faktiskt värde inte byter händer utan snarare förblir i samma hand genom transaktionen. Detta anses vara olagligt eftersom det förfalskar handelsvolymen.

Tvätthandel förklarades olagligt i USA 1936 när råvarubörslagen antogs. IRS definierar en tvättförsäljning som en som sker inom 30 dagar efter att du har köpt säkerheten, vilket resulterar i en förlust. Därför tillåter IRS inte amerikanska skattebetalare att dra av förluster som härrör från tvättförsäljningen.

Det finns för närvarande ingen känd global reglering mot tvätthandel i krypto, men det är fortfarande en otrevlig praxis eftersom den manipulerar marknadsdata. Under tiden har USA officiellt förklarade bitcoin vara en vara och följaktligen kommer reglerna i Commodities Exchange Act att tillämpas på bitcoinhandel. Det är ännu osäkert hur andra kryptovalutor kommer att klassificeras eftersom de kanske inte alla passar som råvaror och därmed fortfarande ger plats för marknadsmanipulation. Om investerare inser att de blev vilseledda av den marknadsinformation som släpptes av ett börs skulle de kunna ta upp ett rättsfall som kan skada börsen..

Wash trading i kryptovalutor

På kryptovalutamarknaden finns det tecken som antyder att vissa börser bedriver tvätthandel för att blåsa upp sina volymnummer. De metoder som används av Coinmarketcap för att bestämma handelsvolymen, även med “Justerad volym”, har ifrågasatts av flera personer i branschen.

Enligt forskning från Blockchain Transparency Institute (BTI), förfalskas cirka 6 miljarder dollar i daglig volym genom tvätthandel.

Vad kan främja motivet för tvätthandel? BTI-forskningen konstaterade att upp till 90% av remissvolymen från nya och blivande börser kommer från rankningswebbplatser, med cirka 83% som kommer från Coinmarketcap ensam. Detta ger ett motiv för börser att överdriva sin dagliga handelsvolym genom tvätthandel.

BTI-metodik och resultat

Metoden som används av BTI för att få fram mer exakta uppgifter om handelsvolymen över börserna är kombinationen av tillgänglig orderbokslikviditet och unika dagliga besökarantal. Forskningen utfördes på många webbplatser för webbtrafik, särskilt SimilarWeb.

Börser med de mest unika besökarna per månad har sannolikt flest kunder, vilket i allmänhet innebär att de har fler dagliga handlare och därmed högre handelsvolym.

När handelsvolymen för en viss börs beräknas på detta sätt är betydligt mindre än den handelsvolym som börsen hävdar, tyder det på att det pågår tvätthandel. Detta är en form av marknadsmanipulation.

Från metoder och beräkningar av BTI registrerades följande av de 25 bästa börserna:

En summa av 131 kryptobörser undersöktes. Den totala handelsvolymen som börserna hävdade var cirka 9,6 miljarder dollar, medan den justerade handelsvolymen baserat på forskningen var 3,2 miljarder dollar. Den förmodade handelsvolymen förfalskades av tvätthandeln uppgick till cirka 67% av den begärda volymen.

De fullständigt datakalkylblad för beräkningen är tillgänglig online. Organisationen är öppen för förtydliganden genom kryptoutbyten om något fel eller utelämnande gjordes, eftersom det kommer att finnas uppdateringar av dessa data.

Slutsats

När reglerna börjar i världen av kryptovalutor kommer vi att se mer transparens från blockchain-projekt och kryptoutbyten. Detta är en välkommen utveckling, eftersom det gör blockchain-industrin tilltalande för institutionella investerare.

I maj 2018 öppnade den sydkoreanska regeringen en undersökning in i det populära kryptobörsen, Upbit. Undersökningen leddes av ett raid på kryptobörsen för att ha påstått manipulera deras register för att lura investerare.

Efter en revision gjordes emellertid utbytet befunnits vara ren av någon marknadsmanipulation. Detta visar att även om det kan finnas misstankar och anklagelser om marknadsmanipulation, kan öppenhet bekämpa rykten genom att producera fakta som samhället kan lita på.

Crypto-utbyten som Binance och KuCoin fortsätt att visa starka framtidsutsikter inom kryptohandel med sina innovativa och transparenta affärsstrategier. Det förväntas att fler kryptobörser av detta slag kommer att locka och uppmuntra handel på deras plattform och genom sina innovativa och högkvalitativa plattformar skingra spekulationen (eller verkligheten) om tvätthandel.

Relaterad: Vad lägger Coinbase till nästa? 3 mynt som kan övervägas för notering inom en snar framtid