Jadi Anda telah memutuskan untuk menjalankan ICO. Itu berarti Anda sudah mendapatkan pekerjaan yang cocok untuk Anda, karena membutuhkan upaya yang terkoordinasi dan banyak perencanaan. Tapi kami di sini untuk membantu; Seri “Cara Menjalankan ICO yang Berhasil” kami bertujuan untuk memandu wirausahawan seperti Anda melalui seluruh proses ICO, mulai dari perencanaan hingga penerapan.

Karena Anda membaca ini, itu berarti Anda serius tidak hanya dalam menjalankan ICO, tetapi Anda juga ingin melakukannya dengan benar dan melakukannya dengan baik.

Di “Cara Menjalankan ICO yang Berhasil (Bagian 1): Haruskah Anda Bahkan ICO?”, Kami membahas beberapa dasar ICO dan beberapa topik yang harus Anda pertimbangkan sebelum memutuskan untuk menjalankan ICO Anda sendiri.  

Dalam artikel kedua seri ini, kami beroperasi dengan asumsi bahwa Anda telah memilih untuk menyelesaikan ICO. Di sini kita mulai membahas lebih banyak detail teknis yang perlu Anda pertimbangkan.

Beberapa topik yang dibahas dalam artikel ini adalah:

  • Berbagai platform untuk meluncurkan token Anda
  • Gambaran dari berbagai model penjualan token
  • Cara memilih model penjualan token yang tepat untuk Anda

  • Pertimbangan hukum

Sangat penting bagi Anda untuk meluangkan waktu untuk mempertimbangkan masalah ini dengan cermat sebelum meluncurkan ICO Anda. Dampak dari perencanaan yang buruk pada salah satu topik yang disebutkan dalam artikel ini dapat menyebabkan hasil bencana bagi ICO Anda.

Pada akhir ini, Anda akan memiliki ide bagus tentang langkah selanjutnya yang harus Anda ambil, dan beberapa praktik terbaik yang penting untuk kesuksesan ICO Anda..

Pada Platform Mana ICO Anda Harus Diluncurkan?

Ada sejumlah platform tempat Anda dapat meluncurkan token Anda. Masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri. Bagan di bawah ini menunjukkan a kerusakan ICO pada tahun 2017, dan platform masing-masing tempat mereka diluncurkan. Daftar ICO 2018 terbaru menurut platform bisa jadi ditemukan di sini.

Platform Populer Digunakan untuk Meluncurkan ICO pada 2017

Kami akan melihat secara mendetail tiga teratas pada bagan ini: Ethereum, Blockchain Kustom, dan Waves. Kami juga akan membahas beberapa platform lain yang akan datang yang mungkin juga ingin Anda pertimbangkan untuk ICO Anda.

Ethereum

Ethereum sejauh ini adalah platform paling populer yang digunakan untuk menghosting ICO. Pada 2017, sekitar 60% dari semua ICO dihosting Ethereum. Keberhasilan model ICO telah menjadi faktor besar yang berkontribusi pada kesuksesan Ethereum secara keseluruhan. Matt Tan, salah satu pendiri Etherscan, bahkan telah melangkah lebih jauh dengan menyebut ICO “Aplikasi Pembunuh” Ethereum.

Mirip dengan bagaimana standar HTTP mendefinisikan cara kami menggunakan internet, Ethereum telah menetapkan standar untuk ICO dengan ide revolusioner dari Token ERC-20. ERC-20 tidak lebih dari spesifikasi teknis, yang dapat diikuti oleh siapa saja yang ingin membuat tokennya sendiri.

Keuntungan utama dari token standar ini adalah interoperabilitas. Token yang dibangun di atas blockchain Ethereum yang mematuhi standar ini akan dapat berinteraksi satu sama lain dengan mudah. Hasil akhir dari standar ERC-20 adalah lebih sedikit risiko pengkodean yang buruk dan celah keamanan, likuiditas yang lebih besar, kontinuitas lebih banyak, dan lebih sedikit waktu yang diperlukan untuk meluncurkan ICO. Ini menjadikan Ethereum pilihan yang bagus untuk hampir semua orang yang ingin menjadi tuan rumah ICO.

Untuk informasi lebih lanjut tentang platform Ethereum, lihat “Apa itu Ethereum“. Informasi lebih lanjut tentang cara membuat token ERC-20 Anda sendiri dapat ditemukan di Situs web Ethereum.

Blockchain Kustom

Opsi ini membutuhkan kecakapan dan pengetahuan paling teknis dalam teknologi blockchain. Anda harus melakukan banyak pekerjaan sendiri dan Anda tidak akan memiliki kemewahan untuk belajar dari kesalahan orang lain.

Tetapi opsi ini sejauh ini menawarkan fleksibilitas paling besar. Bagi mereka yang ingin melakukan sesuatu yang benar-benar berbeda dari orang lain, ini mungkin pilihan terbaik. Sekitar 30% ICO pada tahun 2017 diluncurkan di blockchain mereka sendiri sejak awal.

Kemungkinan jika Anda mempertimbangkan opsi ini, tim Anda memiliki keahlian teknis tingkat tinggi dan pengalaman pengembangan selama bertahun-tahun untuk membuat ini sukses..

Ombak

Itu Ombak Slogan aslinya adalah “Token blockchain Anda dalam satu menit”, dan untuk alasan yang bagus. Platform mereka dirancang dari awal dengan satu tujuan – untuk menyederhanakan proses ICO. Mereka telah memperbarui slogan mereka saat mereka memperluas penawaran produk mereka, tetapi esensi dari slogan asli mereka masih berlaku hingga hari ini.

Waves adalah platform ICO siap perusahaan pertama yang dibuat. Mereka telah merancang sejumlah alat di platform mereka untuk memudahkan pembuatan token Anda sendiri dengan sedikit pengetahuan teknis yang diperlukan. Waves juga memiliki kesempatan untuk belajar dari kesalahan penskalaan Ethereum, jadi mereka telah membangun platform mereka untuk mendukung volume transaksi yang besar.

Waves juga membangun pertukaran desentralisasi (DEX) mereka sendiri. Setiap token yang diluncurkan di blockchain mereka akan memiliki akses hampir instan untuk diperdagangkan di bursa.

Dengan cara ini, siapa pun yang tidak membeli pada tahap ICO tetapi telah mendengar tentang proyek Anda akan dapat langsung menukar fiat atau cryptocurrency mereka dengan token Anda. Ini adalah keuntungan besar yang ditawarkan Waves kepada pelanggannya karena terkadang membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk terdaftar di pertukaran populer.

Hal hebat lainnya tentang Waves adalah bahwa mereka memimpin tuntutan untuk mengadopsi Peraturan ICO. Mereka bahkan baru saja bekerja sama Deloitte untuk membantu menyusun daftar praktik terbaik untuk ICO. Beberapa di antaranya termasuk pembuatan pedoman pelaporan, pedoman KYC / AML untuk investor ICO dan penilaian hukum untuk bisnis.

Masalah hukum adalah perhatian besar bagi siapa saja yang ingin menyelenggarakan ICO mereka sendiri. Akan ada lebih banyak topik ini nanti, tetapi untuk saat ini Anda dapat melanjutkan dengan mengetahui bahwa Waves sedang melakukan uji tuntas mereka sendiri untuk memastikan bahwa ICO tetap menjadi metode pendanaan yang diterima dan legal..

Waves adalah pilihan yang sangat baik bagi siapa saja yang ingin menghosting ICO, tetapi sangat cocok untuk bisnis tanpa sumber daya untuk menggunakan platform Ethereum yang kurang ramah pengguna, atau jika Anda ingin segera terdaftar di bursa. Pada 2017, Waves menghosting sekitar 2% ICO. Meski jumlahnya relatif kecil, mereka telah menetapkan dasar untuk sangat memperluas pengaruhnya di tahun 2018.

Panduan lengkap tentang cara membuat token Anda sendiri di Waves bisa ditemukan di sini. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Waves, lihat “Apa itu Waves”.

NEO

Sering disebut “Ethereum of the East”, NEO telah membuat langkah besar dalam beberapa tahun terakhir untuk menurunkan Ethereum sebagai platform standar dunia untuk ICO. Ada beberapa keuntungan berbeda yang dimiliki NEO dibandingkan Ethereum yang menjadikannya alternatif yang bagus.

Pertama, platform telah dirancang dengan mempertimbangkan skalabilitas. Ia mampu menangani lebih dari 10.000 transaksi per detik dibandingkan dengan Ethereum 15. NEO juga menggunakan bahasa pemrograman Java dan C # yang jauh lebih ramah pengembang. Artinya, akan lebih mudah menemukan orang yang berpengalaman untuk mengembangkan platform Anda.

NEO menawarkan beberapa peningkatan teknis lainnya dalam persaingan seperti kemampuan untuk mengintegrasikan identitas digital dan aset digital ke dalam kontrak pintar mereka dan menggunakan mekanisme konsensus yang unik., dBFT.  

Dengan daftar yang mengesankan ICO yang baru saja diumumkan, NEO membuat langkah besar untuk menjadi platform ICO yang umum digunakan.

Untuk bacaan lebih lanjut tentang NEO, lihat “NEO vs Ethereum“Dan”Apa itu NEO”.

Lisk

liskLisk adalah platform kontrak pintar yang merupakan pelopor dalam penerapan teknologi sidechain.

Sidechain memungkinkan bisnis untuk membangun aplikasi blockchain mereka sendiri tanpa khawatir harus membangun dan memelihara infrastruktur blockchain mereka sendiri. Mereka juga memiliki skalabilitas yang bagus. Blockchain seperti Ethereum telah terus-menerus diganggu dengan rantai yang ‘membengkak’ selama masa-masa tertentu volume transaksi tinggi. Rantai samping bertindak sebagai rantai blok paralel, yang berarti bahwa volume transaksi satu rantai tidak memengaruhi rantai lainnya.

Lisk juga memiliki keuntungan besar karena ditulis dalam Java, salah satu bahasa pemrograman paling umum di dunia. Mereka telah mendapatkan banyak daya tarik di dunia ICO dengan peluncuran platform baru secara teratur. Lisk adalah pilihan yang bagus untuk siapa saja yang khawatir tentang masalah skalabilitas atau yang ingin menggunakan Java untuk mengembangkan platform mereka.

Untuk informasi lebih lanjut tentang Lisk, lihat “Ethereum vs Lisk“Dan”Memahami Lisk”.

Stellar Lumens

Stellar baru-baru ini menjadi host mereka ICO pertama pada Januari 2018. Tetapi hanya karena Stellar baru di dunia ICO, bukan berarti ini adalah pilihan yang buruk untuk menghosting ICO Anda.

Keuntungan besar yang dimiliki Stellar atas pesaingnya adalah likuiditasnya yang tinggi. Mirip dengan Waves, Stellar memiliki pertukaran desentralisasi (SDEX) sendiri yang membuat token Anda dapat diperdagangkan sejak hari pertama. Stellar baru-baru ini menyatakan bahwa mereka tujuan nomor satu di tahun 2018 adalah membuat pertukaran mereka lebih ramah pengguna, yang berarti bahwa pelanggan Anda akan dapat membeli token Anda dengan mudah.

SDEX menawarkan beberapa keunggulan dibandingkan pertukaran terpusat seperti perdagangan hari pertama untuk setiap token ICO Stellar, pencarian jalur atom untuk menemukan harga termurah, biaya perdagangan yang sangat rendah dan memberikan kontrol pengguna akhir atas kunci token.

Meluncurkan token di Stellar itu mudah; menurut situs web mereka, ini dapat diselesaikan hanya dalam beberapa jam. Selain itu, platform Stellar sangat aman. Itu telah dibangun dengan beberapa batasan yang direncanakan dengan baik untuk meminimalkan area di mana peretas dapat mengeksploitasi kelemahan. Ini, ditambah dengan kecepatan transaksi secepat kilat yang secara virtual menghilangkan potensi masalah skalabilitas, menjadikan Stellar pilihan yang bagus.

Untuk info lebih lanjut tentang Stellar, lihat “Apa itu Stellar Lumens“Dan”Stellar Lumens vs Ripple”.

Stratis

StratisMirip dengan Lisk, Stratis memungkinkan Anda untuk menyebarkan sidechain Anda sendiri dari blockchain utama Stratis.

Stratis hadir dengan keuntungan tambahan karena ditulis dalam bahasa pemrograman C # dan .NET. Jika Anda ingin berkembang dalam bahasa-bahasa ini, Stratis adalah cara yang tepat.

Pada November 2017, Statis mengumumkan bahwa mereka telah membuat file uji platform ICO. Tidak diragukan lagi ini adalah salah satu fitur Stratis yang paling dinantikan. Dalam waktu dekat, platform tersebut akan tersedia untuk penggunaan perusahaan. Stratis adalah salah satu yang harus diperhatikan bergerak maju.

Untuk informasi lebih lanjut tentang Stratis, lihat “Apa itu Stratis”.

Gambaran Umum Model Penjualan Token

Setelah Anda memutuskan platform mana yang akan digunakan untuk meluncurkan ICO, Anda harus mencari tahu bagaimana sebenarnya Anda akan menawarkan token kepada publik. Tidak ada cara standar atau “benar” untuk melakukan ini. Setiap model memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing. Anda perlu melihat tujuan organisasi Anda sendiri dan menemukan model yang paling cocok untuk Anda.

Daftar yang diberikan di bawah ini sama sekali tidak lengkap. Untuk setiap model yang terdaftar, ada banyak variasi yang mungkin berbeda. Penting bahwa apa pun yang Anda pilih untuk Anda lakukan harus dicantumkan dengan jelas di buku putih organisasi atau dokumen ICO sebelum penjualan.

Berikut adalah 4 model distribusi yang paling umum digunakan saat ini.

1. Penjualan Token Tetap Terbatas

  • Token ditawarkan atas dasar siapa cepat dia dapat
  • Jumlah token yang tersedia untuk dijual telah ditentukan sebelumnya
  • Harga token sudah pasti
  • Ada batasan pada jumlah total yang dinaikkan, yang dihitung dengan jumlah token yang dijual dengan harga per toke
  • Orang dalam memiliki alokasi token yang telah ditentukan sebelumnya yang diekspresikan dalam whitepaper atau dengan cara lain

Sejauh ini, ini adalah model penjualan token yang paling umum. Ada banyak variasi model ini. Misalnya, diskon harga token sering ditawarkan kepada peserta awal, dengan harga meningkat secara bertahap hingga semua token telah terjual.

Biasanya total durasi obral berlangsung selama satu bulan atau sampai hard cap tercapai. Setiap token yang tidak terjual akan didistribusikan atau disimpan oleh tim pengembangan sebagaimana ditentukan dalam whitepaper organisasi.

Jika soft cap tidak tercapai, setiap token yang diterima sebagai kontribusi akan dikembalikan ke pendukung seperti yang ditentukan dalam dokumen teknis proyek..

2. Penjualan Token yang Belum Dibuka

  • Tidak ada batasan jumlah kontributor dan tidak ada batasan jumlah modal yang dikumpulkan
  • Orang dalam dialokasikan jumlah tetap dari total pasokan token
  • Pembeli dapat berkontribusi sebanyak yang mereka pilih untuk proyek tersebut
  • Nilai setiap token tidak diketahui hingga ICO selesai
  • Siapapun dapat berpartisipasi dalam penjualan token

Dalam model ini, Anda menjual token sebanyak yang orang mau beli tetapi persentase token yang tersedia masih terbatas. Jumlah token yang dialokasikan ke investor bergantung pada seberapa banyak mereka mendukung penjualan. Persentase nyata token yang tersedia untuk dijual dan biaya per token tidak diketahui sampai setelah penjualan selesai.

Ini dapat meringankan masalah pendanaan apa pun untuk suatu organisasi, tetapi juga dapat menarik banyak perhatian dan tekanan publik. Contoh yang bagus adalah Tuntutan hukum Tezos yang terjadi setelah ICO Juli 2017 mereka yang sangat “sukses”.

Satu masalah dengan model ini adalah pendukung tidak tahu persis berapa banyak koin dan penilaian dari apa yang mereka beli. Umumnya, investor lebih bersedia berkontribusi jika mereka tahu persis berapa banyak dari total pasokan yang mereka beli.

Dengan model pendanaan ini, jumlah token yang didistribusikan dibagi berdasarkan nilai kontribusi masing-masing individu dan jumlah total yang diterima selama acara ICO..   

Proyek penting yang menggunakan model ini adalah EOS, yang menjalankan ICO yang belum dibuka selama setahun.

3. Lelang Terbatas

  • Pembeli menawar harga yang ingin mereka belanjakan untuk token tersebut
  • Ada sejumlah token yang dijual
  • Ini dapat digunakan sebagai “Lelang Belanda”
  • Ada sejumlah dana yang dibatasi yang dapat dikumpulkan
  • Jumlah token yang dijual bervariasi, tergantung pada harga yang dibayarkan oleh kontributor

Di sini, kontributor menawar berapa yang bersedia mereka bayarkan untuk token. Dalam hal ini, “pasar” yang menentukan harga token, bukan tim pengembangan itu sendiri.

Gnosis ICO menggunakan variasi model ini yang biasanya disebut sebagai “lelang gaya Belanda”. Dalam hal ini, harga token turun secara bertahap saat penjualan berlangsung. Kontributor awal akan memiliki kesempatan untuk berpartisipasi dengan harga yang jauh lebih tinggi, sementara mereka yang menunggu akan dapat membeli dengan harga lebih rendah tetapi berisiko token terjual habis..

Ide di balik model ini adalah untuk memberi insentif kepada orang-orang agar menunggu untuk membeli token. Karena, secara teori semakin lama Anda menunggu, semakin murah tokennya, akan ada campuran orang yang sama-sama ingin membeli di awal penjualan dengan harga lebih tinggi dan sekelompok orang yang bersedia mengambil risiko. token yang dijual.

Ini harus memberikan distribusi yang merata dari berbagai jenis investor di seluruh papan.

Namun, dalam kasus Gnosis, rencana tersebut menjadi bumerang. Penjualan token berakhir dalam hitungan menit, dan karena semua token dijual dengan harga tinggi, batasnya tercapai dan hanya 5% dari total pasokan token yang didistribusikan..

Ini menunjukkan poin penting bahwa jika Anda berencana mengadakan lelang di Belanda, aturan yang cermat harus diterapkan untuk memastikan bahwa hasil seperti itu tidak terjadi dengan ICO Anda..  

Gnosis menggunakan model distribusi gaya Belanda

4. Lelang Belum Tertutup

  • Tidak ada batasan jumlah dana yang terkumpul
  • Pasar menentukan harga token
  • Orang dalam dialokasikan sejumlah token sebelum penjualan
  • Pembeli menawar token dengan harga yang mereka pilih
  • Token dijual ke penawar tertinggi terlebih dahulu ke penawar tertinggi berikutnya sampai semua token terjual

Perbedaan utama antara model ini dan opsi capped yang disebutkan di atas adalah bahwa ini memperbaiki jumlah token yang akan dijual. Namun, harga token itu sendiri akan tergantung pada harga yang bersedia dibayar kontributor.

Token akan didistribusikan ke penawar tertinggi terlebih dahulu, penurunan harga untuk penawar yang lebih rendah sampai semua token terjual.

Model Penjualan Hibrida

Untuk setiap model penjualan token yang disebutkan di sini, ada banyak model hybrid yang menggabungkan karakteristik tertentu untuk mencapai hasil yang diinginkan. Menerapkan beberapa teknik ini dapat membantu menarik beberapa keuntungan dari satu model ke model lainnya, sambil tetap mempertahankan karakteristik utama model aslinya..

Sebuah teknik yang telah diterapkan di masa lalu adalah apa yang kadang-kadang disebut sebagai “batas parsel” yang dibatasi. Dalam model distribusi ini, ada sejumlah token yang dapat dibeli oleh peserta selama ICO. Biasanya akan ada semacam mekanisme kode 2 faktor yang menyulitkan seseorang untuk mengotomatiskan proses dengan program.

Ini pada dasarnya akan menghilangkan “paus” yang masuk dan menukik persentase besar dari token.

Tapi yang paling menjanjikan adalah menerapkan dengan cerdik model redistribusi yang pada dasarnya dapat menjadi arena bermain bagi pembeli “biasa”.

Contohnya adalah menyelenggarakan penjualan terbatas yang secara otomatis mengembalikan jumlah yang dikumpulkan melebihi batas yang ditetapkan.

Ini akan memastikan bahwa setiap orang yang ingin berpartisipasi dapat melakukannya. Namun, jika ICO melebihi jumlah yang dibatasi, pendukung akan menerima token lebih sedikit daripada yang ingin mereka beli karena token akan didistribusikan secara merata berdasarkan jumlah relatif yang dikontribusikan..

Pilihan potensial lainnya adalah menjadi tuan rumah lelang gaya Belanda terbalik seperti Gnosis; alih-alih memegang token yang tidak terjual, lakukan penjualan otomatis atau donasi yang telah direncanakan sebelumnya. Brainbot atau itu Yayasan Ethereum adalah pilihan bagus untuk donasi. Organisasi-organisasi ini bekerja secara mandiri untuk mengembangkan ruang blockchain.

Jika Anda ingin menjual token yang tersisa, dimungkinkan untuk mengotomatiskan proses dengan menjual sisanya pada interval waktu yang telah ditentukan. Ini akan menghilangkan potensi masalah organisasi Anda yang bertindak seperti bank dan memanipulasi harga mata uang, dan akan membantu untuk lebih mendesentralisasikan distribusi token..

Cara Memilih Model Penjualan Token Anda

pilih_tokensale

Ada trade-off dengan setiap jenis model penjualan token. Hampir setiap ICO profil tinggi telah bertemu dengan serangan kritik keras.

Vitalik Buterin merangkumnya dengan baik kapan dia telah menyatakan:

Kami masih belum menemukan mekanisme yang memiliki semua, atau bahkan sebagian besar, properti yang kami inginkan.

Karena tidak ada model ICO yang sempurna, Anda harus melihat organisasi Anda sendiri dan memutuskan mana yang paling cocok untuk Anda.

Jadi tanyakan pada diri Anda: apa tujuan dan hasil yang diinginkan dari ICO Anda? Beberapa tujuan potensial yang mungkin dimiliki organisasi Anda adalah:

Kumpulkan Modal dalam Jumlah Tertentu

Adalah bijaksana untuk menyelaraskan tujuan pendanaan yang Anda inginkan dengan perkiraan biaya sebenarnya untuk mengembangkan platform Anda sendiri. Jika Anda hanya membutuhkan $ 10 juta untuk mencapai apa yang telah Anda rencanakan, maka raihlah sasaran pendanaan itu. Ethereum telah menjadi seperti sekarang ini setelah hanya menerima $ 14 juta di ICO mereka.

Distribusikan Token Secara Adil

Bagaimana Anda ingin token didistribusikan akan sangat memengaruhi cara Anda melakukan penjualan token. Tidak ada cara yang sempurna untuk mencapai ini, tetapi model tertentu mempromosikan pemerataan lebih dari yang lain.

Mampukan Pembeli untuk Membeli Persentase Set

Model distribusi token yang dibatasi akan memberi Anda lebih banyak kontrol atas jumlah token yang dijual. Misalnya, jika ada 1 juta token total untuk dijual, menawarkan 900.000 di antaranya di ICO Anda akan memberi pendukung pengetahuan tentang persentase dari total pasokan yang mereka beli..

Menjamin Semua Orang Dapat Berpartisipasi

Jika Anda ingin memastikan bahwa setiap orang yang ingin berpartisipasi dapat melakukannya, Anda harus memastikan bahwa ada aturan ketat yang diberlakukan. Panduan ini dapat membantu memastikan bahwa semua pihak yang berkepentingan dapat membeli token, tidak hanya mereka yang berada di sana saat ICO ditayangkan atau yang bersedia membayar biaya gas astronomi.

BAT ICO adalah contoh sempurna tentang apa yang dapat terjadi ketika sejumlah kecil “paus” masuk dan membeli sebagian besar koin dalam waktu singkat.

Perbaiki Persentase Tertentu untuk Investor dan Tim Pengembang

Jika, misalnya, Anda ingin mencadangkan tepat 20% dari total token untuk tim pengembangan, Anda harus menentukannya jauh-jauh hari dan memilih model token yang memungkinkan untuk ini..

Rangkuman pertimbangan tersebut dapat dilihat pada tabel di bawah ini:

Ikhtisar Tujuan ICO dan Atribut Model Pendanaan

Ada trade-off dengan setiap model, dan dalam beberapa kasus, penyertaan atribut tertentu pasti akan mengecualikan yang lain..

Contoh A

Dalam hal ini, misalkan Perusahaan A ingin memberi pembeli kemampuan untuk membeli jumlah tetap dari total token yang ada sambil juga menjamin bahwa setiap orang yang ingin berpartisipasi dalam ICO dapat melakukannya.

Jadi mereka memutuskan untuk menjual 900.000 token masing-masing dengan nilai $ 1. Ada total 1 juta token yang akan dibuat dan investor tahu persis berapa persen yang mereka dapatkan sebelum penjualan. Ketika ICO diluncurkan, tanggapannya jauh lebih besar dari yang diharapkan – pendukung dengan total $ 1,8 juta untuk dibelanjakan muncul mencoba untuk berpartisipasi.

Tetapi karena ini adalah penjualan terbatas, kontrak pintar secara otomatis mengakhiri penjualan pada token ke 900.000; kontribusi senilai $ 900.000 lainnya tidak dapat diterima. Ini secara efektif “memblokir” setengah dari kontributor potensial untuk dapat berpartisipasi (dengan asumsi bahwa setiap orang berkontribusi dalam jumlah yang sama) di ICO.

Contoh B

Perusahaan B menjalankan ICO dan ingin memastikan bahwa setiap orang yang ingin berpartisipasi dalam acara pembuatan token. Mereka menyelenggarakan penjualan 1 juta token yang belum ditutup. Seperti sebelumnya, 10% dari total pasokan token dicadangkan untuk para pendiri. Dan seperti contoh sebelumnya, jumlah pendukung yang sama muncul dan menyumbangkan total $ 1,8 juta untuk ICO. Kali ini semua dana terkumpul, dan setiap pendukung menerima 0,5 token untuk setiap dolar yang diberikan.

Lihat masalahnya? Para pendukung awal yang sama sekarang hanya mendapatkan secara efektif setengah (dalam persentase) dari pasokan yang beredar seperti sebelumnya, meskipun mereka memberikan kontribusi dalam jumlah yang sama..

Ini, pada dasarnya, paradoks yang kita hadapi dengan model distribusi apa pun. Mengizinkan parameter tertentu menjadi benar akan mengecualikan yang lain.

Sekali lagi, ketika Anda memutuskan model distribusi token Anda, Anda perlu melihat organisasi Anda sendiri, dan melihat apa yang ingin Anda capai dan nilai inti apa yang mendorong Anda..

Catat Pertimbangan Hukum

legalconsiderations_ICO

Hari-hari “wild west” ICO masih ada, tetapi hari-hari itu mulai memudar. Hampir setiap negara besar di dunia mulai memperkenalkan undang-undang tentang ICO. China, misalnya, dilarang sementara ICO bersama-sama sampai mereka dapat memutuskan cara mengaturnya.

Karena setiap negara akan memiliki aturan dan regulasi yang berbeda, sangat penting bagi Anda untuk melakukan penelitian sendiri untuk mengungkap undang-undang yang relevan dengan organisasi Anda dan negara tempat Anda beroperasi..

Mari kita lihat tiga negara paling populer di dunia untuk ICO dan beberapa pertimbangan hukum khusus mereka.

Amerika Serikat

SEC memiliki baru-baru ini diumumkan bahwa itu akan menganggap token DAO sebagai sekuritas. Di Desember 2017, mereka merilis pernyataan untuk memperingatkan konsumen tentang bahaya ICO. Ini bukan pertama kalinya SEC merilis sesuatu seperti ini; hanya beberapa bulan sebelumnya Juli 2017, mereka mengeluarkan pernyataan dengan sentimen serupa.

Pengumuman seperti ini sepertinya menyiratkan adanya peningkatan regulasi yang akan datang.

Undang-undang sekuritas AS adalah yang paling tidak jelas dan paling sering diterapkan dari semua undang-undang keamanan di dunia. Undang-undang di sebagian besar negara umumnya memiliki daftar yang jelas tentang jenis investasi yang berlaku untuk jenis undang-undang yang mana. Namun di AS, “kontrak investasi” harus mengikuti hukum yang berbeda tergantung pada jenis investasi apa yang diklasifikasikan.

SEC telah menyatakan bahwa:

… Undang-undang sekuritas federal berlaku bagi mereka yang menawarkan dan menjual sekuritas di Amerika Serikat, terlepas dari apakah entitas penerbitnya adalah perusahaan tradisional atau organisasi otonom terdesentralisasi, terlepas apakah sekuritas tersebut dibeli menggunakan dolar AS atau mata uang virtual, dan terlepas dari apakah itu didistribusikan dalam bentuk bersertifikat atau melalui teknologi buku besar terdistribusi.

Ini berarti bahwa meskipun jika Anda berencana untuk membuat organisasi Anda terdaftar di luar AS, Anda harus bermain bola dengan SEC..

Ada dua aliran pemikiran utama tentang berurusan dengan SEC. Salah satunya adalah memastikan bahwa token Anda tidak lolos Howey Test, yang pada dasarnya akan membuat Anda berkewajiban untuk memperlakukan token Anda sebagai jaminan.

Yang kedua adalah berasumsi bahwa peraturan SEC akan berlaku untuk Anda, dan oleh karena itu pastikan bahwa Anda benar-benar patuh jika SEC mulai mengajukan pertanyaan.

Tes Howey

Howey Test dibuat oleh Mahkamah Agung AS untuk memutuskan apakah hal-hal tertentu harus dianggap sebagai “kontrak investasi”. Ini adalah tes standar untuk melihat apakah investasi dalam bisnis akan memberikan keuntungan kepada pembeli berdasarkan upaya orang lain.

SEC baru-baru ini memutuskan bahwa Ethereum tidak dianggap sebagai keamanan, sedangkan token DAO dianggap sebagai keamanan. Argumen utama untuk ini adalah bahwa penggunaan utama token DAO adalah untuk dibeli dan dijual dengan ekspektasi untung. Ethereum, di sisi lain, memiliki banyak kegunaan, dengan ekspektasi keuntungan paling sedikit.

Arnold Spencer dari jaringan ATM Bitcoin Coinsource merangkumnya dengan baik:

Jika Anda membeli minat di lapangan golf untuk menghasilkan uang dari bisnis, itu adalah investasi finansial dan oleh karena itu keamanan. Jika Anda bergabung dengan klub golf untuk bermain golf, itu bukanlah investasi finansial dan bukan jaminan.

Untuk membantu menghilangkan beberapa ambiguitas tentang ini, Coinbase telah membuat spreadsheet yang sangat baik untuk membantu Anda memutuskan sendiri apakah token Anda akan dianggap sebagai keamanan atau tidak.

Swiss

Swiss adalah salah satu negara paling ramah kripto di dunia. Kota Zug terkadang disebut sebagai “crypto-valleyDan merupakan rumah dari beberapa raksasa crypto seperti Yayasan Ethereum, Bitcoin Suisse dan Shapeshift.

Di Swiss, cryptocurrency umumnya dianggap sebagai aset, bukan sekuritas. Karena alasan ini, peraturan mereka untuk ICO tidak seketat AS. Sebagian karena sifat regulasi yang longgar, Bitcoin Suisse (salah satu penyedia layanan keuangan terkemuka dunia untuk aset kripto) telah membantu memberi nasihat tentang sejumlah ICO yang sangat sukses di masa lalu seperti Bancor, Status, OmiseGO, dan Tezos.

Bahkan di Swiss, penting untuk memastikan bahwa Anda mengikuti aturan. Semua bisnis diharuskan untuk mematuhi Undang-Undang Anti Pencucian Uang Swiss. Selain itu, setiap organisasi yang ingin berkantor pusat di Swiss harus terdaftar di Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA). Namun selain itu, belum ada regulasi tambahan khusus untuk cryptocurrency.

Singapura

Itu Otoritas Moneter Singapura (MAS) diumumkan bahwa “penawaran atau penerbitan token digital di Singapura akan diatur oleh MAS jika token digital merupakan produk yang diatur di bawah Securities and Futures Act (SFA).”

Secara umum, cryptocurrency yang diterbitkan dari Singapura tidak dianggap sebagai sekuritas tetapi diatur sebagai “aset”.

MAS tidak mengatur “kesehatan” mata uang digital mana pun. Singapura juga tidak punya Kenali Pelanggan Anda (KYC) hukum seperti Amerika Serikat, yang berarti bahwa ada sedikit rintangan yang harus Anda lewati untuk menjual token Anda secara legal.

MAS menyatakan bahwa beberapa penjualan token akan tunduk pada hukum di bawah SFA sementara yang lain tidak. Token yang termasuk dalam SFA akan “diminta untuk mengajukan dan mendaftarkan prospektus ke MAS sebelum penawaran token tersebut, kecuali dikecualikan”.

MAS akan mencermati fungsi dan kegunaan token itu sendiri saat memutuskan cara mengaturnya. Jika kepemilikan token dianggap memberikan hak atas aset atau properti normal, maka akan diatur dalam bentuk yang sama seperti sekuritas dan skema investasi kolektif (CIS).

Singapura juga memiliki program pemerintah khusus seperti Sandbox MAS, dirancang khusus untuk menyediakan media untuk memelihara teknologi baru.

Semua hal dipertimbangkan, dalam hal undang-undang ruang crypto, Singapura bisa dibilang salah satu negara paling maju dan, belum lagi, salah satu yang paling santai. Pada November 2017, MAS bahkan merilisnya sendiri Panduan untuk Penawaran Koin Digital, menunjukkan seberapa jauh mereka berada di depan. Sebagai perbandingan, sebagian besar negara masih mencoba mencari tahu apa yang harus dilakukan tentang cryptocurrency secara umum, apalagi ICO.

Untuk bacaan lebih lanjut tentang negara-negara ramah-blockchain, lihat “8 Negara Ramah Blockchain dari Seluruh Dunia“Dan”Cara Memilih Negara Terbaik untuk Penawaran Koin Perdana atau Startup Blockchain / Cryptocurrency”.

Kurangi Risiko Hukum Anda

Secara umum, cara token Anda akan diundangkan bergantung pada fungsi token. Empat dari kegunaan paling umum untuk token saat ini adalah: hak, tol, kepemilikan, atau penghargaan. Beberapa dari fungsi ini lebih cenderung memasukkan token Anda ke dalam kategori keamanan, sementara yang lainnya tidak.

Jika token datang dengan ekspektasi keuntungan, jika muncul dari perusahaan bersama, atau jika kesuksesan token hanya bergantung pada upaya pihak ketiga, kemungkinan akan dianggap sebagai sekuritas.

Ini penting karena ICO dapat dengan mudah menjadi “ya” untuk semua poin ini. Hanya mengumpulkan uang Anda bersama-sama akan mempercepat perusahaan Anda untuk dianggap sebagai perusahaan bersama. Pasangkan bahwa dengan ekspektasi keuntungan berdasarkan kerja tim pengembangan dan “bingo!”, Anda mungkin saja memiliki keamanan.

Mengetahui hal ini berarti Anda dapat mengambil beberapa tindakan proaktif untuk memastikan bahwa Anda tidak akan memenuhi kriteria ini (jika itu adalah tujuan Anda).

Semakin mendarah daging ke dalam fungsionalitas platform Anda, semakin kecil kemungkinannya untuk dianggap sebagai aset. Begitu pula jika menjadi investor sendiri tindakan sebagian besar menentukan apakah investasi akan menguntungkan atau tidak, itu mungkin bukan sekuritas.

Jika Anda membangun token Anda dari awal dengan mempertimbangkan klasifikasi ini, Anda dapat menghindari banyak sakit kepala di masa depan.

Berikut beberapa hal (tanpa urutan tertentu) yang dapat mengurangi risiko token Anda dianggap sebagai keamanan:

  • Mendistribusikan token hanya setelah jaringan aktif (mis. Hindari token presale)
  • Memastikan bahwa token Anda memiliki kasus penggunaan khusus dan bukan hanya investasi spekulatif
  • Membuat perangkat lunak Anda menjadi sumber terbuka untuk memastikan bahwa itu bukan scam
  • Memiliki blockchain yang transparan
  • Menggunakan validator jaringan terbuka seperti Proof-of-Work atau Proof-of-Stake
  • Menggunakan proses terbuka seperti menambang untuk mendistribusikan token

Seperti disebutkan di atas, Waves telah mengambil pendekatan yang sangat proaktif dengan masalah ini. Mereka baru-baru ini bermitra dengan Deloitte untuk membuat tubuh yang mengatur diri sendiri yang akan memberikan “pelaporan, hukum, pajak & akuntansi, KYC, dan standar uji tuntas bisnis untuk ICO dan industri blockchain. “

Selain itu, mereka telah bekerja sama dengan organisasi sejenis Yayasan Tata Kelola ICO dalam upaya untuk menjadi yang terdepan dalam diskusi ini. Waves berupaya menetapkan standar untuk berbagai praktik terbaik terkait ICO seperti pembuatan pedoman pelaporan untuk ICO, pedoman KYC dan AML, dan standar lain untuk penilaian hukum dan uji tuntas.

Kemungkinan saat kami bergerak maju, akan ada lebih banyak organisasi yang mengikuti dan mengambil pendekatan proaktif terhadap peraturan ICO.

Mengapa Memiliki Tim Legal itu Penting

Jika Anda tidak yakin apakah token Anda diklasifikasikan sebagai aset atau sekuritas, yang terbaik adalah berhati-hati. Lebih baik meluangkan waktu sekarang dan bermain aman daripada meminta SEC menggedor pintu Anda di lain waktu. Ada beberapa organisasi yang mapan yang menunda memegang ICO hanya karena alasan itu.

Yang terpenting adalah Anda sepenuhnya memahami aturan dan regulasi khusus untuk negara mana pun Anda beroperasi, dan yang khusus untuk token Anda sendiri..

Untuk melakukan itu, Anda membutuhkan nasihat hukum.

Anda tidak perlu “pengacara blockchain”. Pertama, mereka belum benar-benar ada. Dan dua, bahkan untuk segelintir orang di luar sana, kemungkinan besar mereka sangat didukung dengan pekerjaan sehingga Anda mungkin menunggu lama untuk menyewa satu..

Jika Anda dapat menemukan pengacara yang tertarik dan bersemangat untuk mengerjakan proyek tersebut, Anda sudah melakukannya dengan baik. Seseorang yang cerdas akan melihat bahwa ini adalah peluang besar untuk menumbuhkan keahlian mereka dan berpotensi mengekspos perusahaan mereka ke arus bisnis baru di masa depan..

Carilah pengacara dan / atau firma dengan pengalaman sebanyak mungkin dalam industri berikut: hukum pajak, hukum sekuritas, crowdfunding, dan hukum KYC. Kecil kemungkinan Anda akan menemukan pengacara yang “sempurna”, jadi khawatirkan saja tentang menemukan pengacara “Anda”.

Coinbase telah merilis dokumen bernama Kerangka Hukum Sekuritas untuk Token Blockchain yang memberikan gambaran umum yang baik tentang beberapa pertimbangan hukum untuk acara ICO di AS. Ini mungkin tempat yang baik bagi Anda dan pengacara Anda untuk memulai agar terbiasa dengan peraturan saat ini.

Satu hal lagi yang perlu disebutkan: hanya karena bisnis Anda berlokasi di Swiss, Singapura, Hong Kong, atau Bulan, bukan berarti Anda kebal terhadap tentakel SEC. Jika Anda berbisnis dengan warga AS, Anda harus mengikuti aturan mereka.

Untuk alasan yang tepat ini, beberapa organisasi telah memutuskan bahwa lebih mudah untuk mengeluarkan warga AS dan Kanada dari ICO secara bersamaan. Ingat Bitcoin Suisse yang disebutkan sebelumnya? Sekilas tentang ICO mereka yang akan datang akan menunjukkan kepada Anda apa yang kami maksud:

Bitcoin Suisse Saat Ini Tidak Menerima Kontribusi Dari Warga AS dan Kanada

Pikiran Akhir

Anda sekarang harus memiliki ide bagus tentang platform untuk diluncurkan, model penjualan token yang ingin Anda terapkan dan beberapa pertimbangan hukum yang perlu Anda pertimbangkan. Pada titik ini, Anda telah membuat banyak keputusan terbesar yang diperlukan untuk menjalankan ICO yang sukses.

Meskipun Anda sudah dalam perjalanan, masih ada hal lain yang perlu dipertimbangkan.

Di Bagian 3, kami akan fokus pada beberapa keterampilan “lunak” yang diperlukan untuk menjalankan ICO yang sukses. Kami akan membahas topik seperti cara membangun kepercayaan di sekitar platform Anda, berhasil menyelenggarakan pra-ICO, menumbuhkan komunitas, membangun kehadiran media sosial, dan banyak lagi.

Jika Anda ingin melihat lagi dasar-dasar menjalankan ICO yang sukses, lihat “Cara Menjalankan ICO yang Berhasil (Bagian 1): Haruskah Anda Bahkan ICO?”.

Penafian: Artikel ini dimaksudkan sebagai panduan pendidikan bagi orang-orang yang tertarik menjalankan ICO dan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak dimaksudkan sebagai nasihat hukum atau keuangan.